“فورافريك” تتجه نحو صناعة الدفاع بالمغرب.. صفقة “النصر” تنتظر الاتفاق النهائي وتفاصيل التمويل

ربطت مجموعة “فورافريك غلوبال” الصناعية، المدرجة في مؤشر بورصة “ناسداك” بنيويورك، توجهها نحو صناعة الدفاع بالمغرب بمشروع اقتناء شركة “النصر للصناعات والأنظمة”، بالتوازي مع إعادة هيكلة أنشطتها والتخارج من بعض أصولها، وبين استحواذ أُعلن في صورة رسالة نوايا وتفويت برتغالي حُدد 3 نونبر موعدا متوقعا لإتمامه، تبرز الكلفة والتمويل وشروط الإغلاق عناصر أساسية لتقييم تقدم هذا التحول.

وبحسب إفصاح 7 أكتوبر 2026، تستهدف المجموعة اقتناء كامل رأسمال “النصر”، وهي منصة مغربية حديثة التأسيس تمتلك حصص أقلية في شركتين تطوران مصنعين لمنتجات دفاعية، وحصلتا على ترخيص بموجب القانون 10.20، ويعني ذلك شراء المنصة المالكة للمساهمات، وليس امتلاك المصنعين بالكامل، كما لا يؤكد الإفصاح بدء الإنتاج فيهما.

وتصنف المجموعة الاستحواذ المقترح معاملةً بين أطراف مرتبطة، لخضوعها و”النصر” لسيطرة المستفيد النهائي نفسه، وحددت الربع الأخير من 2026 موعدا مستهدفا للإتمام، رهناً باستكمال الفحص، وتوقيع الاتفاقات النهائية، وموافقة إضافية من مجلس الإدارة، والتراخيص اللازمة، دون ضمان إنجاز العملية، ولم يحدد الإعلان ثمن الشراء أو تقييم المنصة أو طريقة السداد، وهي معلومات لازمة لتقدير الكلفة والأثر على المساهمين.

وتكتسب هذه التفاصيل أهميتها بالنظر إلى الخلفية المالية للمجموعة، فتقريرها السنوي عن 2025 يسجل خسارة صافية تقارب 13.8 مليون دولار، وعجزا متراكما بلغ 154.6 مليون دولار بنهاية السنة، ويعكس الرقم الأخير خسائر محاسبية متراكمة، ولا يمثل إجمالي المديونية.

كما أورد التقرير وجود شكوك جوهرية بشأن قدرة المجموعة على الاستمرار، مع بحث الإدارة عن تمويل إضافي وخفض التكاليف وبيع أصول أو إعادة هيكلتها، وهي معطيات تخص الوضع المعروض في التقرير، ولا تكفي وحدها للحكم على المركز المالي بعد العمليات اللاحقة، لكنها تبرز أهمية تحديد الموارد اللازمة لتنفيذ التوسع الصناعي.

وفي 5 غشت، أعلنت “فورافريك غلوبال” إتمام نقل حصة 68% من “فورافريك المغرب”، عبر شركتها التابعة “فورافريك أغرو إندستريز”، إلى Cap Holding، وشملت الالتزامات المقابلة للعملية الاكتتاب في زيادة رأسمال بقيمة 100 مليون درهم، وخفض المديونية المالية للفرع بنحو 280 مليون درهم.

وتضمنت أيضاً تمويل احتياجات الفرع لسنتين دون تخفيف حصة “فورافريك أغرو إندستريز” المتبقية، ودعم احتياجات رأس المال العامل للمجموعة الأم، لذلك لا يصح جمع هذه الالتزامات وتقديمها حصيلة بيع نقدية متاحة بالكامل لاقتناء “النصر”، كما لا يحدد الإفصاح تخصيصاً لها للاستحواذ الدفاعي.

أما العملية البرتغالية، فتخص اتفاقاً وقعته “فورافريك أغرو إندستريز” في 13 يوليوز لبيع كامل رأسمال “فورافريك البرتغال” إلى فريد رحماني مقابل 1.4 مليون دولار، وحدد الإفصاح موعدا متوقعا للإتمام أمام موثق برتغالي أقصاه 3 نونبر 2026، مع استيفاء شروط تشمل ترتيب حساب ضمان للثمن.

وسيتحدد تقدم هذا التحول بما يثبت إتمام الاستحواذ، ويكشف ثمنه ومصادر تمويله والالتزامات الصناعية المترتبة عليه، ثم بتقدم المصنعين نحو التشغيل والإيرادات، أما المعطيات المعلنة حالياً، فتوضح اتجاه المجموعة وشروطه، دون أن تتيح بعدُ تقديرا مكتملا لكلفته وعائده.